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德业股份2022年半年度董事会经营评述

时间:2022-09-24 11:35:17 作者:KOK竞猜平台 来源:KOK官方电竞竞猜 九洲普惠 4

  公司拥有新能源行业户用逆变器产品、传统家电行业热交换器产品、除湿机等环境电器产品。公司户用逆变器发展迅猛,已形成储能、微型并网及组串式并网逆变器三大类产品并驾齐驱的产品矩阵,可提供住宅、小型工商业的光伏逆变器解决方案。公司作为国内规模最大的专业翅片式热交换器制造商,是美的的重要供应商。自主品牌“德业”除湿机得益于不断累积的品牌影响力,连续六年在天猫的交易指数、京东的成交金额指数均位列行业第一。

  在俄乌冲突、传统能源供给紧张、电价暴涨的全球背景之下,世界各国先后调整光伏装机目标,加快能源结构转型进程。德国将100%可再生能源发电目标从2050年提前到2035年;欧盟将2030年可再生能源占比提高到45%;美国宣布未来两年取消对东南亚组件长的关税征收;国内政策利好密集释放,顶层设计助力光伏产业发展。

  新能源替代是确定性趋势,大量新能源并网造成电网压力,而储能是智能电网及解决可再生能源消纳压力的重要支撑技术。为缓解电网压力,各国政府纷纷通过政策引导、支持用户配储,促进户储发展。尤其是欧洲各国,俄乌冲突加剧商品价格上涨,使得燃气和燃煤发电厂的发电成本大大提高,从而导致电价大比例上涨,高电价刺激下催生欧洲户储需求急速增长。为鼓励户储发展,户储需求集中国家或地区普遍推行储能补贴政策,如美国和意大利实施税收抵免政策,日本和澳大利亚实施投资补贴政策。当前大部分国家户储渗透率较低,随着能源转型脚步加快、用电稳定性需求提高、政策补贴落地、电价大幅上涨以及储能成本下降,户储需求将保持持续增长。

  光伏组件中的直流串联存在触电风险、火灾风险、施救风险等,放眼全球市场,各国都出台政策、规范以鼓励提高光伏安全标准。但传统的组串逆变器叠加关断器/优化器的方案不能最大程度化解上述风险,运行过程中仍存在直流高压带来的火灾隐患。而微型逆变器并联接入系统,具备组件级关断功能,能彻底解决火灾风险,更具安全性。

  由于俄乌冲突导致能源紧张、夏季全球多地持续高温,电力需求创历史新高,电力供需矛盾凸显,电价大幅上涨,从而凸显MLPE发电增益优势。MLPE相较于组串式逆变器而言,能带来5%-30%的发电增益。随着微型逆变器与优化器之间成本差距不断缩小,以及微型逆变器更长的质保期限优势,微型逆变器性价比显现,在MLPE中出货占比不断提升。在中小功率场景下,微型逆变器经济性更佳。微型逆变器与传统逆变器相比,能单独控制组件,可直观看到每块组件的发电量,也可精准定位运行时受损位点,减少故障排查时间,降低发电损失,具备便捷运维优势。

  微型逆变器安全性、经济性以及运维优势三者叠加,渗透率有望加速提升,将带动微型逆变器市场快速扩容。据IRENA发布的数据,若2025年全球新增光伏装机达300GW,按均价0.7元/w测算,微型逆变器市场规模将为283.5亿,5年行业复合增速将达20%。

  报告期内,空调行业仍面临严峻考验。内销方面受原材料涨价、终端需求动力不足影响,量额双降;外销方面受国际局势、海外经济通胀、以及海运影响,出口不达预期。

  首先,除湿机产业大环境总体景气。国内经济稳步增长,居民消费水平不断提高,消费习惯逐渐向品质需求转移,内销稳步增长;海外由于城市化进程较快,除湿机渗透率远高于国内,出口以北美洲和欧洲市场为主,需求持续向好,外销规模持续攀升。其次,家电企业以自身渠道带动拓展除湿机市场,加大宣传力度,提升消费者认知。再者,除湿机头部企业加大研发力度,改进、完善消费者使用痛点,推动产品功能迭代升级,满足消费者需求,助力产业高质量发展。二、经营情况的讨论与分析

  2022年上半年,受地缘政治、全球疫情等多重因素影响导致能源问题凸显,化石能源价格暴涨,以风光储为代表的新能源需求高企。受益于全球光伏新增装机量高速增长,公司户用逆变器业务凭借产品性能好、功能齐全和“惠而美”等优势,继续保持高速增长的态势。报告期内,公司实现营业收入237,307.90万元,较上年同期增长23.26%,归属于上市公司股东的净利润45,048.53万元,较上年同期增长100.41%。

  报告期内,逆变器业务实现营业收入114,913.65万元,较上年同期增长198.42%,占公司总营业收入比重提升至48.91%,已成为公司第一大业务板块。其中微型并网逆变器销售收入较上年同期增长462.02%,储能逆变器销售收入较上年同期增长241.63%,组串式并网逆变器销售收入较上年增长91.1%。报告期内,公司深耕原有市场,提升市占率,同时不断开拓新兴市场,设立新加坡子公司DEYEINVERTER,依托新加坡优越的地理优势,辐射东南亚、中东、澳洲等市场,增强与客户之间的联系。积极快速响应客户需求,投入研发力量,丰富产品类别,储能逆变器新增单相低压16KW系列、三相高压15KW系列和三相高压50KW系列,组串式并网逆变器功率段扩至120KW-150KW,形成组串式并网、储能及微型并网逆变器三大类产品并驾齐驱的产品矩阵。报告期内,公司逆变器产品共销售39.34万台,其中微型并网逆变器20.09万台,储能逆变器7.85万台,组串式并网逆变器11.4万台。

  报告期内,热交换器产品实现营业收入90,133.07万元,较上年同期下滑30.34%。主要原因系大客户需求减少,热交换器生产所需的原材料铜管、铝箔价格回落,热交换器单价下调,销售收入下滑,利润空间进一步压缩。

  报告期内,除湿机产品实现营业收入27,962.86万元,较上年同期增长49.34%。公司除湿机产品由于口碑和品牌影响力叠加,继续保持京东、天猫等线上购物平台单品销售第一的成绩。90后作为消费群体的中坚力量,消费理念更倾向于具有精致、智能、健康特质的生活家电,公司的除湿机配备配合干衣、空气净化、3D降噪等功能,贴合市场需求,具有市场竞争力。

  报告期内,公司位于慈溪滨海的募投项目“年产300万套热交换器系列产品生产线万台环境电器系列产品生产线建设项目”厂房建设基本完成,逐步投产。

  报告期内公司经营情况的重大变化,以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项三、可能面对的风险

  公司产品主要包括热交换器系列、以逆变器为主的电路控制系列和环境电器系列为核心的三大系列产品。报告期内,热交换器产品销售收入占主营业务收入比例逐步收缩至38.36%。公司热交换器系列产品主要作为家用空调的配套产品,热交换器系列产品的发展前景、发展规模、发展速度直接受制于空调行业的发展,空调市场的销量变化、价格波动对公司热交换器产品的销量和营业利润有直接影响。如果国家宏观经济环境发生较大变化,导致家用空调市场出现大幅波动,而公司又不能及时调整产品的应用领域,将直接影响公司的业务发展和经营业绩。

  报告期内,原材料价格波动对公司成本有较大影响。公司主要原材料包括铜管、铝箔和压缩机等。其中,铜管和铝箔的市场价格波动较大,原材料价格的波动增加了公司成本控制的难度。

  公司主要产品热交换器生产所需铜管和铝箔采用双经销模式,且产品销售价格采取以原材料价格为基础的定价模式,以降低铜管、铝箔价格波动风险,降低对公司经营业绩的影响。但随着未采用双经销模式的业务逐渐增加,该等业务的销售价格变动较原材料价格变动有一定的滞后性,无法锁定铜管、铝箔等主要原材料的成本;如果公司不能消化原材料价格上涨带来的成本增加,仍然面临着因原材料价格波动带来的经营业绩风险。

  公司的环境电器系列产品采取线下线上同步发展的营销模式。在线上渠道方面,公司通过天猫商城1、京东等电商平台,建立了线上直营和电商平台入仓的销售模式。若这两家电子商务平台大幅改变其业务模式、政策、制度等,可能对公司线上产品销售的规模和盈利水平产生重大不利影响。此外,若公司未能与这两家电子商务平台维持良好的合作关系,将可能面临失去重要的线上销售渠道的风险,进而对本公司业务、财务状况和经营业绩造成不利影响。

  随着公司逆变器海外销量持续增长,出口业务占比不断增大,公司外销收入主要以美元、欧元作为主要结算货币,而公司财务报表的记账本位币为人民币。如果国家的外汇政策发生变化,或人民币汇率水平发生较动,将可能对公司的产品出口和经营业绩带来不利影响。

  受全球疫情影响,公司逆变器生产所需的IGBT等重要电子元器件供应商存在产能供应不足,而市场需求旺盛,导致出现市场供需失衡,电子元器件价格持续攀升的情况。公司已加强与主要供应商的战略合作,保证主要产品的正常生产,如果未来电子元器件价格出现大幅波动或与主要供应商的合作发生不利变化,而公司未能及时采取有效措施,将对公司的盈利能力产生一定不利影响。

  光伏行业属于各国普遍关注和重点发展的新兴产业。随着光伏行业技术的不断进步,光伏发电成本逐年下降,但与传统能源相比,目前光伏发电成本仍有一定差距,在很多国家和区域仍然需要政府的补贴政策支持,光伏行业受政策的影响大,行业景气度与政策关联度较高。未来若公司主要市场所在国家和地区的光伏补贴政策出现重大不利变化,如补贴大幅降低或取消,而光伏发电成本下降的幅度显著低于补贴下降的幅度,将导致市场需求和整个光伏行业的发展受到较大负面影响,从而使公司面临产品销量、价格及经营业绩大幅下降的风险。

  公司逆变器产品以出口为主,海外市场面临出口国贸易政策和反垄断政策方面的不确定性,随着国际经济形势的不断变化,不排除未来相关国家对逆变器产品的进口贸易政策、反垄断政策等方面发生变化的可能性,公司可能面临主要销售国政策变化带来的不利影响的风险。此外,若此次疫情持续蔓延,市场环境发生重大不利变化,亦或在后续经营中再次遇到重大疫情、灾害等不可抗力因素,可能会对公司生产经营、国内外收入业绩造成较大不利影响。四、报告期内核心竞争力分析

  研发能力作为公司竞争力的核心要素,公司成立二十余年,始终致力于电子产品的开发与技术创新,建立了热交换器硬件技术平台和变频控制软件技术平台两大核心技术平台,培养了一批拥有电子行业经验丰富、多学科融合、自主创新能力强的专业研发团队。公司还拥有省级高新技术企业研究开发中心、CNAS中国合格评定国家认可委员会认可实验室、SGS通标标准技术服务有限公司认可实验室、TV南德意志集团合作实验室及中国科学院城市环境研究所室内空气净化技术联合研究中心。

  在逆变器领域:基于公司在电子控制领域储备的技术、人才和产品开发经验,公司自主研发了三电平SVPWM驱动技术、单相三相锁相环技术以及带MPPT算法的太阳能控制系统等逆变器产品的相关技术,可以有效的提高太阳能的利用率、逆变器的电能转换率,并保证逆变器稳定性。

  储能逆变器并离网自动切换时间已到达毫秒级,可确保关键性负载不断电。并离网切换对储能逆变器至关重要,逆变器从并网的电流源模式切换到离网的电压源模式,蓄电池从并网的充电模式切换到离网的放电模式,切换时间进入毫秒级意味着公司所拥有的研发技术已走在行业前端。

  组串式并网逆变器直流侧和交流侧配比达到1.5倍,在直流侧实现系统优化,意味着系统收益增加,系统度电成本降低,实现整体收益最大化,公司不断探索高比例可再生能源利用方向取得长足的进展。

  微型并网逆变器具有组件级最大功率点跟踪和组件级监控管理功能,已实现4路MPPT跟踪,公司微型并网逆变器在功率密度、功率范围及转换效率上具有较强的竞争优势。

  在热交换器领域:经过多年的积累,公司已掌握了热交换器系列产品生产的独有工艺和方法,如:胀套更改工艺、清腔工艺、返修工艺、高效翅片式热交换器生产方法等,并获得相关专利48项,其中发明专利5项。公司拥有的工艺和方法保证了热交换器系列产品的品质和生产效率。

  在环境电器领域:公司将热交换器硬件技术和变频控制软件技术进行了交叉应用及技术延伸,从而提升了环境电器产品的性能及技术含量。2018年,德业电器作为唯一一家主要起草单位,起草了“静音节能型家用除湿机”产品的浙江制造团体标准(标准号:T/ZZB0460-2018);2019年,德业电器作为主要起草单位之一,起草了家用除湿机团体标准(标准号:T/CAS342-2019)。德业品牌除湿机的企业标准在除湿性能、噪声控制、防水及防跌等级等方面已经超过了国家标准。

  公司成立以来始终把“品牌”的打造放在重要位置,以专业、专注为原则,以高标准、高质量为目标,坚持“德为首,业更兴”的核心价值理念,致力于准确把握消费者消费升级需求,提升消费者生活品质。同时,公司通过电商平台、明星代言、新媒体营销、户外投放等途径积极推广“Deye德业”自主品牌,倡导精致、创意、智能和健康的消费生活方式,使“Deye德业”品牌在除湿机等环境电器领域有较强的知名度和影响力。

  公司在空调部件、环境电器及逆变器行业经过多年潜心耕耘,已经拥有一批稳定的核心客户群,并在此基础上不断加大国内外市场的拓展。在空调配件及环境电器方面,公司著名的品牌客户主要有美的、京东等,这类客户对进入其采购链的供应商的认证极为严格,会全面考察产品质量、公司信誉、供应能力、财务状况、产品价格和社会责任等各重要方面,新供应商的选定程序平均花费时间在一到两年,因此供应商转换成本较高,除非供应商基本面发生重大不利变化,一般不会考虑更换。

  在逆变器方面,公司凭借自身产品转化效率高、适配性强、性能安全等优点,结合海外市场不同地区的法律法规及政策要求调整产品性能特点,在近几年迅速打开海外市场,从最初的印度和美国市场辐射至如今110多个国家和地区,积累并开发众多优质客户,积极快速相应客户要求,建立了长久稳定的客户关系。

  在家用空调部件领域,公司拥有热交换器、变频控制芯片等核心部件的关键技术以及研发、生产能力,并随着与美的等家电龙头企业的长期合作而得到不断优化和迭代升级。通过对家用空调市场的跟踪和对环境电器消费趋势的判断,公司以两大核心部件为基础,逐步向下游产品进行扩张和布局,并陆续开发了除湿机、空气源热泵热风机、太阳能空调等环境电器产品。

  公司“核心部件+整机”垂直一体化的产业布局打通了上游部件研发到下游整机产品销售的各个环节,有利于充分发挥核心部件和整机之间的高度协同效应,为公司的产品开发、技术升级以及市场需求快速响应奠定了基础。因此,公司能快速孵化逆变器产品,打开市场批量生产。

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